(点击图片放大)

                 艺术品投资：风险与回报

    随着股市像皮球一样弹来弹去、房价持续走低、储蓄利率跌至谷底，很多人都转向艺术投

资，寄望其成为更稳定的投资形式。通货膨胀危机爆发、国际货币浮动是人们普遍担忧的事情，

而艺术则提供了有吸引力的替代投资形式，它自身就是国际化货币，可以避免纸币贬值带来的财

产损失。此外，不像股票或其它投资基金，艺术品是可因其美学和文化意义获得欣赏的有形物

品。换句话说，人们可以鱼和熊掌兼得。不过，艺术品投资并不意味着它永远是安全的、良性的

投资，在进入这一回报丰厚的领域前，还是有许多方面需要留意。

　　一、了解细分的收藏领域

　　首先，也是最重要的一点，艺术流派很多，每个流派都有自己的市场和特色。比如说，19世

纪美国绘画和19世纪欧洲绘画就是完全不同的市场，更不用说与古埃及、古希腊、古罗马艺术或

其它类型藏品如翡翠或家具的分野了。而同一世纪的两个时期，也各有自己的收藏家、艺术家群

体和专业领域。这些不同因素会影响价格、需求以及画作的最佳出售地点。例如，美国绘画通常

在美国会卖出好价钱，欧洲绘画则是拿到国际市场上更好卖。

　　艺术家的画作并不是在本国卖得更好。以威廉·布格罗(William Bouguereau)为例，即便他

是法国人，他的画在美国也比在伦敦和法国卖得好，这就是为什么人们总是在纽约的大拍卖行看

到其画作上拍。另一方面，如果有人看到一幅画在海外出售，而其本国的市场更大，那么买家可

能会从需求不足的海外购进，之后在本国转手售出。挑选自己感兴趣的领域、了解该领域的具体

情况或者寻求行家的帮助是很重要的。

　　二、分析艺术家的成交记录

　　在决定是否要买、以什么价格买一幅画的时候，公开拍卖记录是藏家的最大资源。你需要选

择那些有长期建立起的稳定销售记录的艺术家。许多收藏家使用互联网工具来帮助确定市场上的

画作是否值得买，比如Artnet就保有大拍卖行最近10年艺术品拍卖记录的珍贵信息。当你拿一件

待售的作品与成交记录做比较时，找出可资参考的一系列相关作品是很重要的。为了具有可比

性，需要找出一件尺寸、题材接近的真迹。购买能代表画家创作风格的作品也很重要。例如，彼

得·门斯泰兹(Peder M?nsted)是一位丹麦风景画家，买下他罕见的肖像画可能不是最佳选择。

　　二、询问艺术品的保存状况

　　另一个需要留意的因素，就是艺术品的保存状况：它有没有被撕坏或有后人重画的痕迹?油

画颜料在修复过程中是否有剥落?雕塑作品有没有局部的损坏或残缺?其中，修复得当与否对价格

有巨大影响。少量的重画或画的背景部位撕坏一小块，不会对价格有显著影响;而如果修复的地

方是人物的眼睛，或者画布开裂部位正好在画面的焦点，画的价值就会大大降低。

　　专家们会使用紫外线(行内常称“黑光灯”)来评估画作的状况。油画颜料要完全干透需要百

年以上。新颜料，或在晚于原作的时期加上去的颜料，其光泽度会和原作不同。不过，要区分出

原画区域和重新描绘过的区域，还是需要训练有素的眼光。由于上光油(又称凡尼斯)会随着时间

发污、使画面蒙上一层绿调子，掩盖住颜料的实际光泽，其结果，如果上光油有一小部分被洗

掉，这个局部的光泽就会不同，常让人误认为是经过了修复。多数大拍卖行都会据买家要求在销

售前提供作品状况的报告。

　　三、画作修复需请行家里手

　　尘污会极大地影响一幅画作的外观。而面对蒙尘的绘画，许多经验丰富的收藏家都会为之兴

奋，因为清洗过后画面往往会更美，价格也因此会拉高。一幅最高水准的油画如果蒙上尘污，精

妙的细部就看不出来，同时，亮部变暗，暗部变亮，会削弱画面整体的对比。如果修复者谙熟这

位艺术家的笔法，风险倒还不大。另一方面，尘污可以掩盖技法的缺陷，使得一幅粗糙的画作显

得细致入微;也可以隐盖后人修复的痕迹。

　　总体来说，要清洗一幅画而不冒风险几乎是不可能的，损坏的概率依作品的具体情况和修复

者的技巧而异。只有训练有素的眼光才能看到尘污背后的画作原貌，修复画作更是需要专业技

巧。切勿在家里自己动手修复。

　　四、留意作品的尺寸和主题

　　多数购买画作的人不仅是为了投资，也会挂在家里做装饰。买画时记住这一点也很重要，原

因有几个。就绘画而言，尺寸的确重要，但大画并不总是更好。收藏家对画将挂在哪里通常会预

先有个概念，他们会希望画作舒服地占据墙面，而不会显得空间太局促。比方说，一幅画的高度

超过9英尺(约2.74米)就会很难卖，因为多数人都没法妥帖地挂在家里。另一方面，画幅如果过

小，挂在墙上就不够突出，也会降低其价值，除非画作的水平非同一般。对藏家来说，绘画的主

题也很关键。举一个很好理解的例子，描绘美丽女子的画作会比表现生病孩童的作品卖得好，前

者的售价往往也更高。

　　五、艺术收藏是相对稳定的投资

　　不像股票和债券，绘画和只此一件的雕塑都有较长的市场周转期。随着Artnet被收藏界普遍

使用，大部分藏家都知道你在拍卖会上以什么价格购买了作品。这就使得买家很难于五年之内在

公开拍卖会上转手卖出。人们不愿感觉自己花了太多的钱或者错过了购买的良机。一般来说，如

果藏家本可以在一两年前以低得多的售价购入这幅画，那么眼下他们会缺乏高价买进的意愿。只

有过了10年期，其拍卖记录才会被视为已完全过时。

　　当然，艺术品市场需求的突然剧增或者全球经济灾难的爆发也会带来变数，那样艺术品价值

也可能在短期内产生很大浮动。然而，不同于股票，你不能简单地拉出相关信息，时时刻刻关注

行情走势。短期事件可在数小时或数天内带来股市的大波动，而决定艺术品价格的是公开的拍卖

记录。

　　就任何艺术品领域而言，目前各大拍卖行都没有每天或每月组织大型拍卖，因此，数次拍卖

会之间价格维持不变的时间会相当长，不会受到短期事件的影响。即使一次成交显示出价格的急

升或剧降，也不能就此得出结论：这位艺术家的画作行情因此上涨。

　　这样看来，艺术收藏是一种相对稳定的投资形式，要从中获益你必须得有耐

　　五、从小拍卖行和画廊买画

　　小拍卖行的成交情况不像苏富比和佳士得等大拍卖行那样受关注，因此对行情的影响力也没

有那么大。这意味着，从小拍卖行购入再从大拍卖行售出可以获利。只是，大多数拍卖行都不像

苏富比、佳士得和邦瀚斯那样能保证画作为真迹。这一点对于初入门或缺乏专业鉴定知识的藏家

来说很重要。如果购买了伪作，要追讨损失通常没有法律可依。有句拉丁格言很适用于购买艺术

品，叫做“购者留心”(caveat emptor)。购画的一方有责任弄清楚画作是否为真迹、状况是否

良好，除非卖方/拍卖行保证他们销售的是真品，即便在这种情况下，也不能保证作品保存良

好。

　　另一个购画渠道是画廊，有声誉的画廊会保证其销售的不是假画。如同艺术收藏的其它领

域，从画廊买画也是有利有弊。有利之处在于交易记录不会公开，你可以拿去拍卖，从新投入市

场。再次出售给私人藏家也更容易。然而，画廊通常会寄望于出售的画作带来巨额利润，买家如

果不够明智，可能会支付多倍于拍卖价格的钱。这就可能使画作难以在合理的时段内带来投资回

报。熟悉艺术市场是很重要的。

　　六、喜爱藏品并理解其文化价值

　　艺术品的买卖可以带来相当丰厚的利润，然而藏家总是应该确定购买了自己真正欣赏的东

西。很可能你钟爱的东西他人也喜欢。考虑到艺术市场上的作品不太容易在一夜之间价格陡升，

如果你珍视这件作品，就不会在意为收获而付出必要的等待。如果一个人进行买卖只是为赚取利

润，除货币价值外对购买的东西毫不欣赏，要达成目标也不容易。

　　对所购买的艺术品拥有文化、历史和审美层面上的理解是很重要的，如此，买家就可以分出

艺术作品的良莠。人类历史的长河中，绵延著很多不同类型的艺术。如果对这一投资形式有兴

趣，花些时间去寻找你欣赏、为之击节的艺术时期及艺术类型是非常有意义的。